تحلیل فاندامنتال اتریوم؛ بررسی ارزش ذاتی و آینده ETH

اتریوم؛ ستون فقرات اقتصاد دیجیتال اتریوم به‌عنوان دومین رمزارز بزرگ دنیا از سال ۲۰۱۵ تاکنون بستر خلق هزاران توکن و قرارداد هوشمند بوده است. در حالی‌که رقبای جدید بر سرعت تمرکز کرده‌اند، اتریوم مسیر «پایداری اقتصادی و امنیت شبکه» را انتخاب کرده است. ارزش واقعی اتریوم نه در نوسانات، بلکه در بنیان‌های آن نهفته است.در این مقاله، به‌صورت گام‌به‌گام بررسی می‌کنیم که وضعیت فعلی اتریوم از منظر فاندامنتال چگونه است و تغییرات بنیادی چگونه می‌توانند مسیر قیمتی و جایگاه آن را در آینده شکل دهند.

تحلیل فاندامنتال اتریوم چیست؟

تحلیل فاندامنتال اتریوم به بررسی بنیان‌های اقتصادی و درون‌زنجیره‌ای شبکه می‌پردازد تا ارزش ذاتی توکن اتریوم مشخص شود. این تحلیل بر داده‌هایی مانند عرضه، تقاضا، کارمزدها، درآمد شبکه، فعالیت کاربران، توسعه نرم‌افزار و پذیرش جهانی تمرکز دارد.
در واقع، برخلاف تحلیل تکنیکال که بر قیمت و نمودار تکیه می‌کند، تحلیل فاندامنتال به ما می‌گوید آیا پروژه از نظر اقتصادی و ساختاری توان بقا و رشد دارد یا نه. در اتریوم، این موضوع اهمیت ویژه‌ای دارد زیرا ETH نه‌تنها یک دارایی سرمایه‌ای بلکه سوخت اصلی کل اکوسیستم محسوب می‌شود.

در نتیجه، سلامت اقتصادی و پویایی شبکه مستقیماً بر قیمت اتریوم تأثیر می‌گذارد. هرچه تقاضا برای استفاده از شبکه بیشتر باشد، مصرف ETH افزایش می‌یابد، بخشی از آن سوزانده می‌شود، و عرضه خالص کاهش می‌یابد.

تحلیل فاندامنتال اتریوم شامل بررسی شاخص‌های زیر است:

• میزان عرضه، صدور و سوزاندن ETH (بر اساس مکانیزم EIP-1559)
• درآمد و سودآوری شبکه از کارمزدها
• تعداد کاربران فعال و قراردادهای هوشمند جدید
• رشد اکوسیستم لایه دوم‌ها و ارزش قفل‌شده (TVL)
• ریسک‌ها و فرصت‌های رقابتی در برابر سایر شبکه‌ها

هدف از این نوع تحلیل، درک «ارزش واقعی و بلندمدت اتریوم» است، نه پیش‌بینی نوسان‌های کوتاه‌مدت. به بیان دیگر، تحلیل فاندامنتال به ما نشان می‌دهد که آیا ساختار اقتصادی و شبکه‌ای اتریوم توان حفظ یا افزایش ارزش خود را در سال‌های آینده دارد یا خیر.

تأثیر ETFهای اسپات؛ تبدیل اتریوم به یک سهام جهانی

ورود اتریوم به وال‌استریت ماهیت این دارایی را تغییر داده است. اکنون ETH با شاخص‌های سهام تکنولوژی (نزدک) همبستگی بالایی دارد و به عنوان یک «سهام اینترنتی جهانی» شناخته می‌شود. این نقدینگی نهادی یک «کف قیمتی سخت» ایجاد کرده که مانع از ریزش‌های هیجانی شدید می‌شود.

عرضه، تقاضا و توکنومیکس اتریوم

پس از Merge، نرخ صدور ETH کاهش یافت و با طرح EIP-1559، بخشی از کارمزدها سوزانده می‌شود. در سال ۲۰۲۵، میانگین صدور سالانه کمتر از ۰.۵٪ و سوزاندن حدود ۰.۷٪ تخمین زده می‌شود. این روند نشان می‌دهد که هرچه فعالیت در شبکه بیشتر شود، عرضه کمتر و ارزش بنیادی اتریوم بیشتر می‌شود.

پدیده ری‌استیکینگ (Restaking)؛ بازدهی مضاعف و قفل عرضه

اگر در سال‌های قبل فقط استیکینگ مطرح بود، در سال ۲۰۲۵ ری‌استیکینگ (Restaking) ستون جدید فاندامنتال اتریوم است. پروتکل‌هایی مانند ایگن‌لیر (EigenLayer) به کاربران اجازه می‌دهند از اتریوم‌های استیک‌شده خود مجدداً برای تأمین امنیت سایر سرویس‌های نرم‌افزاری استفاده کنند.

• افزایش بازدهی (Yield): ری‌استیکینگ باعث می‌شود سود سالانه (APR) هولدرها به ارقام بالاتری برسد که این خود تقاضای خرید برای اتریوم را افزایش می‌دهد.
• کاهش عرضه در گردش: این مکانیزم باعث می‌شود حجم عظیمی از توکن‌های ETH برای مدت طولانی‌تری قفل شوند که در بلندمدت اثر صعودی بر قیمت دارد.

تیم توسعه و امنیت شبکه اتریوم

تیم توسعه اتریوم از بزرگ‌ترین گروه‌های فعال در دنیای کریپتو است و بیش از ۵۰۰۰ هزار توسعه‌دهنده به‌صورت ماهانه در آن مشارکت دارند. بنیاد اتریوم، در کنار تیم‌های مستقلی مانند ConsenSys، Nethermind و Geth، به‌صورت پیوسته روی ارتقاهای فنی شبکه کار می‌کنند.
اتریوم از نظر امنیت، یکی از مقاوم‌ترین شبکه‌های بلاک‌چینی است. پس از مهاجرت به PoS، امنیت شبکه نه‌تنها حفظ شد بلکه با افزایش ولیدیتورها و پراکندگی گره‌ها تقویت شد.

در حال حاضر بیش از ۹۰۰ هزار اعتبارسنج در سراسر دنیا فعال‌اند و پاداش سالانه حدود ۳ تا ۴ درصد است. این ساختار باعث شده شبکه هم از نظر فنی و هم از نظر اقتصادی پایدار بماند.

شاخص‌های تحلیل فاندامنتال بلندمدت اتریوم

برای ارزیابی بلندمدت، چند شاخص کلیدی باید بررسی شود:

• درآمد شبکه: رشد پایدار کارمزدها نشانهٔ افزایش تقاضاست.
• سوزاندن کارمزد: هرچه کارمزد سوزانده‌شده بیشتر باشد، عرضه کاهش می‌یابد.
• تعداد ولیدیتورها: افزایش تعداد آن‌ها یعنی امنیت و غیرمتمرکز بودن بیشتر.
• رشد توسعه‌دهندگان: شاخص حیاتی پایداری اکوسیستم در بلندمدت.
• TVL در دیفای: ارزش کل قفل‌شده در پروتکل‌های مالی نشان‌دهنده اعتماد بازار است.
• پذیرش سازمانی: استفاده بانک‌ها و مؤسسات از زیرساخت اتریوم به رشد بنیادی کمک می‌کند.

درآمد شبکه و وضعیت مالی اکوسیستم

اتریوم نه‌تنها یک رمزارز، بلکه یک شبکه اقتصادی کامل است که از کارمزد تراکنش‌ها، هزینه تعامل با قراردادهای هوشمند، و فعالیت در پروتکل‌های دیفای درآمد ایجاد می‌کند.

اتریوم همچنان بالاترین درآمد شبکه‌ای در بین تمام بلاک‌چین‌ها را دارد. درآمد روزانه شبکه گاهی از مرز ده‌ها میلیون دلار عبور کرده است که این درآمد عمدتاً بین ولیدیتورها، توسعه‌دهندگان و خزانه پروتکل توزیع می‌شود.

اگر بخواهیم ارزش‌گذاری بنیادی انجام دهیم، اتریوم به‌نوعی مشابه یک شرکت فناوری است که درآمد آن از «کارمزد استفاده از شبکه» تأمین می‌شود. نسبت Price-to-Revenue (P/R) در اتریوم در محدوده‌ای بین ۴۰ تا ۶۰ قرار دارد که در مقایسه با بسیاری از شبکه‌های نوظهور عددی متعادل محسوب می‌شود.

در کنار درآمد کارمزد، بخش دیگری از سود شبکه از رشد پروتکل‌های مبتنی بر اتریوم مانند یونی سواپ، آوه، Lido و Curve حاصل می‌شود که درآمد ثانویه و پایدار برای ولیدیتورها و هولدرهای اتریوم ایجاد می‌کند.

فعالیت کاربران، قراردادها و توسعه‌دهندگان

شاخص‌های فاندامنتال قوی دیگر اتریوم مربوط به فعالیت کاربران و توسعه‌دهندگان است. با وجود رقابت شدید از سوی شبکه‌هایی مانند سولانا و بیس، اتریوم همچنان از نظر تعداد قراردادهای فعال و ارزش قفل‌شده (TVL) در صدر قرار دارد.

در سال ۲۰۲۵، میانگین کاربران فعال روزانه (DAU) اتریوم و لایه دوم‌های آن بیش از ۵ میلیون نفر برآورد می‌شود.
تعداد قراردادهای جدیدی که روزانه مستقر می‌شوند، از مرز ۵۰ هزار عبور کرده است.
همچنین شاخص TVL کل اکوسیستم اتریوم (شامل Arbitrum، Optimism و Base) بیش از ۷۰ درصد از کل بازار دیفای را در اختیار دارد.

این داده‌ها نشان می‌دهد که حتی با وجود کاهش کارمزد در لایه اول، تقاضا برای استفاده از زیرساخت اتریوم همچنان بسیار بالاست و شبکه توانسته اکوسیستم خود را در قالب چندین زنجیره موازی گسترش دهد.

مدل اقتصادی جدید؛ اتریوم چگونه از رشد لایه دوم‌ها سود می‌برد؟

رشد سریع لایه دوم‌ها (L2) در دو سال گذشته، یکی از بزرگ‌ترین تحولات بنیادین در اکوسیستم اتریوم بوده است. پس از ارتقای Dencun و معرفی قابلیت Proto-Danksharding، استراتژی اتریوم به سمت ماژولار شدن حرکت کرد. در این مدل، تراکنش‌های ارزان در شبکه‌هایی مثل آربیتروم، آپتیمیسم و بیس انجام می‌شود و اتریوم وظیفه نهایی‌سازی و امنیت آن‌ها را بر عهده دارد.

• جذب کاربران انبوه: لایه دوم‌ها محدودیت سرعت و کارمزد را حل کرده‌اند و باعث شده‌اند اتریوم سهم بازار خود را در برابر رقبایی مثل سولانا حفظ کند.
• درآمد غیرمستقیم: اگرچه کارمزد در لایه ۲ کم است، اما حجم عظیم تراکنش‌ها در این شبکه‌ها، در نهایت باعث مصرف گس در لایه اول اتریوم و تداوم فرآیند توکن‌سوزی (Burn) می‌شود.

نظریه سه‌گانه بلاک‌چین در اتریوم ۲۰۲۵: حل معضل پایداری

نظریه سه‌گانه (Trilemma) مدعی است که هیچ بلاک‌چینی نمی‌تواند هم‌زمان سه ویژگی امنیت، تمرکززدایی و مقیاس‌پذیری را در بالاترین سطح داشته باشد. اما اتریوم در سال ۲۰۲۵ با اتخاذ رویکرد «ماژولار»، این قاعده را بازتعریف کرده است. در این مدل، اتریوم لایه اول (Mainnet) را فدای سرعت نکرده و همچنان بالاترین سطح امنیت و تمرکززدایی را حفظ می‌کند؛ در حالی که وظیفه مقیاس‌پذیری (سرعت بالا و کارمزد پایین) را به لایه‌های دوم (L2) سپرده است. از دید فاندامنتال، این یعنی اتریوم برخلاف رقبای تک‌لایه‌ای، امنیت را فدای تجربه کاربری نکرده، بلکه با تبدیل شدن به یک «زیرساخت مادر»، شبکه‌ای ساخته است که هم‌زمان امن‌ترین پناهگاه برای سرمایه‌های کلان و سریع‌ترین میزبان برای اپلیکیشن‌های روزمره است.

مقایسه فاندامنتال اتریوم با رقبا (سولانا و آوالانچ)

فاوت بنیادین اتریوم با رقبایی همچون سولانا، در اولویت‌بندی پایداری و مقاومت در برابر سانسور است. در حالی که رقبای نسل جدید برای دستیابی به سرعت‌های بالاتر، امنیت را در دست تعداد محدودی دیتاسنتر متمرکز کرده‌اند، اتریوم زیرساختی ایجاد کرده که نفوذ به آن یا متوقف کردن تراکنش‌هایش عملاً غیرممکن است. این سطح از تمرکززدایی، اتریوم را به امن‌ترین پناهگاه برای نقدینگی‌های کلان و موسسات مالی تبدیل کرده است.
در جدول زیر، برتری‌های فاندامنتال اتریوم در برابر رقبای اصلی را بر اساس داده‌های سال ۲۰۲۵ مشاهده می‌کنید:

شاخص فاندامنتال (۲۰۲۵)	اتریوم (ETH)	سولانا (SOL)	برنده از نظر فاندامنتال
تعداد ولیدیتورها	بیش از ۱,۰۰۰,۰۰۰	حدود ۳,۰۰۰	اتریوم (امنیت بالاتر)
وضعیت عرضه	شبه‌تورم منفی (Deflationary)	تورمی (Inflationary)	اتریوم (حفظ ارزش)
نقدینگی دیفای (TVL)	بیش از ۵۰ میلیارد دلار	حدود ۶ میلیارد دلار	اتریوم (عمق بازار)
پذیرش سازمانی	دارای ETF اسپات فعال	در انتظار تأیید ETF	اتریوم (اعتبار رسمی)

شاخص‌های تحلیل فاندامنتال کوتاه‌مدت اتریوم

در بازه‌های کوتاه‌مدت، شاخص‌های درون‌زنجیره‌ای سریع‌تر تغییر می‌کنند و می‌توانند نشانه‌ای از احساسات بازار باشند:

• تعداد آدرس‌های فعال روزانه (DAA)
• حجم تراکنش‌های روزانه
• میانگین کارمزد گس
• جریان ورود و خروج به صرافی‌ها
• نرخ استیکینگ جدید در Beacon Chain

افزایش ناگهانی کاربران فعال یا جهش در کارمزدها معمولاً نشانه افزایش تقاضا در بازار است، در حالی که کاهش حجم تراکنش‌ها می‌تواند به‌معنای کاهش هیجان سرمایه‌گذاران باشد.

جریان ورودی و خروجی صرافی‌ها

تحلیل جریان ورودی (Inflow) و خروجی (Outflow) از صرافی‌ها یکی از شاخص‌های مهم فاندامنتال کوتاه‌مدت است.
زمانی که مقدار زیادی ETH از صرافی‌ها خارج می‌شود، معمولاً نشانه‌ای از نگهداری بلندمدت و کاهش عرضه در بازار است. در مقابل، افزایش ورود ETH به صرافی‌ها اغلب با فشار فروش همراه است.
در سال ۲۰۲۵، طبق داده‌های درون‌زنجیره‌ای، جریان خالص خروجی از صرافی‌ها همچنان مثبت است؛ یعنی کاربران ترجیح می‌دهند دارایی خود را در کیف‌پول‌های شخصی یا در استیکینگ نگه دارند، نه برای فروش در بازار. این رفتار به‌طور مستقیم بر پایداری قیمت و ارزش بنیادی تأثیر دارد.

فعالیت نهنگ‌ها (Whale Activity)

رفتار نهنگ‌های ارز دیجیتال معمولاً یکی از تأثیرگذارترین فاکتورها در تحلیل فاندامنتال محسوب می‌شود. نهنگ‌ها به کیف‌پول‌هایی گفته می‌شود که بیش از ۱۰ هزار ETH در اختیار دارند.
در ماه‌های اخیر، روند انباشت نهنگ‌ها رو به افزایش بوده و بسیاری از آن‌ها دارایی خود را به استخرهای استیکینگ منتقل کرده‌اند. این رفتار نشانه‌ای از اعتماد بلندمدت به پایداری شبکه و درآمد پایدار از کارمزدهاست.

نرخ تأمین مالی (Funding Rate)

در بازار مشتقات، نرخ تأمین مالی شاخصی است که جهت تمایل معامله‌گران را نشان می‌دهد. نرخ تأمین مالی مثبت به معنی برتری معاملات لانگ و انتظار رشد قیمت است، در حالی که نرخ منفی به معنای فشار فروش و برتری معاملات شورت است.
در فاندامنتال اتریوم، این نرخ به‌طور غیرمستقیم وضعیت احساسات بازار را نشان می‌دهد. زمانی که ETH از نظر بنیادی در وضعیت سالمی باشد (کاهش عرضه، رشد درآمد، افزایش استیکینگ)، معمولاً Funding Rate نیز مثبت و پایدار می‌ماند. این هماهنگی میان داده‌های فاندامنتال و احساسات بازار از نشانه‌های بازار بالغ است.

شاخص‌های کمی فاندامنتال

برای تعیین اینکه آیا اتریوم در قیمت فعلی ارزشمند است، دو شاخص MVRV و NVT حیاتی هستند:

• نسبت MVRV: این شاخص نشان می‌دهد که آیا هولدرها در سود هستند یا ضرر. وقتی MVRV به نزدیکی عدد ۱ می‌رسد، از نظر فاندامنتال اتریوم در محدوده «کف تاریخی» و انباشت قرار دارد.
• نسبت NVT: این شاخص که به نوعی مشابه P/E در بورس است، نسبت ارزش بازار را به حجم تراکنش‌های روی شبکه می‌سنجد. پایین بودن این نسبت نشان‌دهنده این است که شبکه علی‌رغم قیمت پایین، فعالیت اقتصادی بسیار بالایی دارد و اصطلاحاً «زیر ارزش ذاتی» معامله می‌شود.

بر اساس داده‌های سال ۲۰۲۵، شاخص MVRV اتریوم در محدوده تعادلی قرار دارد و نشان می‌دهد قیمت فعلی متناسب با ارزش ذاتی شبکه است.

مزایا و معایب فاندامنتال اتریوم

بررسی نهایی نشان می‌دهد که اتریوم در حال گذر از یک رمزارز ساده به یک «زیرساخت مالی جهانی» است. با این حال، هر سرمایه‌گذاری هوشمندانه‌ای مستلزم شناخت دقیق هر دو روی سکه است:

مزایا (نقاط قوت بنیادی):

• اقتصاد انقباضی (Deflationary): به لطف مکانیزم توکن‌سوزی، اتریوم تنها دارایی هوشمند با پتانسیل کاهش عرضه در زمان فعالیت بالای شبکه است.
• پذیرش رسمی و نهادی: تایید ETFهای اسپات، اتریوم را از لایه دارایی‌های پرریسک خارج و به سبد سرمایه‌گذاران سنتی وال‌استریت وارد کرده است.
• رهبری در نوآوری (First-Mover Advantage): بزرگ‌ترین اکوسیستم توسعه‌دهندگان جهان همچنان بر بستر اتریوم است؛ جایی که مفاهیم نویی مثل دیفای، NFT و ری‌استیکینگ از آنجا متولد شدند.
• امنیت و تمرکززدایی بی‌رقیب: با داشتن بیش از یک میلیون ولیدیتور، اتریوم مقاوم‌ترین شبکه در برابر حملات هکری و سانسور دولتی است.

معایب (چالش‌ها و ریسک‌ها):

• هزینه‌های متغیر لایه اول: با وجود ارزان شدن لایه دوم‌ها، تراکنش‌های مستقیم روی شبکه اصلی اتریوم در زمان شلوغی بازار همچنان برای کاربران خرد گران است.
• رقابت سنگین در سرعت: شبکه‌هایی مانند سولانا با معماری تک‌لایه‌ای، در جذب اپلیکیشن‌هایی که نیاز به سرعت لحظه‌ای دارند (مثل بازی‌ها) رقابت شدیدی با اتریوم دارند.
• ریسک تمرکز در استیکینگ: تمرکز بخش زیادی از اتریوم‌های قفل‌شده در پروتکل‌هایی مثل Lido، یک ریسک حاکمیتی بالقوه محسوب می‌شود که جامعه در حال تلاش برای حل آن است.
• وابستگی به چرخه‌های کلان اقتصادی: به عنوان دماسنج اقتصاد دیجیتال، ارزش اتریوم همچنان به شدت تحت تاثیر سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی و وضعیت کلی بازار کریپتو قرار دارد.

آینده اتریوم و پیش‌بینی کلی

با درنظرگرفتن ساختار اقتصادی، پیشرفت‌های فنی و پذیرش جهانی، پیش بینی قیمت اتریوم در سال‌های آینده مثبت ارزیابی می‌شود.
افزایش فعالیت در لایه دوم‌ها، رشد پذیرش سازمانی، و کاهش عرضه خالص، همه به تقویت جایگاه ETH کمک می‌کنند.
در سناریوی بلندمدت، اگر درآمد شبکه رشد پایدار داشته باشد و تمرکز استیکینگ کاهش یابد، اتریوم می‌تواند در مسیر تبدیل‌شدن به «زیرساخت اصلی اقتصاد غیرمتمرکز جهانی» قرار گیرد.
از دید بنیادی، اتریوم در سال ۲۰۲۵ یکی از معدود پروژه‌هایی است که هنوز ارزش‌گذاری بر مبنای داده‌های واقعی و مدل اقتصادی آن معنا دارد.

چشم‌انداز سرمایه‌گذاری در اتریوم

از دید فاندامنتال، ارزش اتریوم از سه ستون اصلی پشتیبانی می‌شود:
۱. عرضه کنترل‌شده و در مواردی کاهش‌یابنده
۲. درآمد پایدار از کارمزدها و فعالیت دیفای
۳. رشد لایه دوم‌ها و اکوسیستم توسعه

اما در سوی مقابل، ریسک‌هایی مانند تمرکز استیکینگ، مهاجرت فعالیت‌ها به زنجیره‌های ارزان‌تر، و فشار نظارتی در بازار آمریکا همچنان وجود دارد.

با در نظر گرفتن تمام این عوامل، می‌توان گفت اتریوم در سال ۲۰۲۵ در مرحله‌ای از بلوغ اقتصادی قرار دارد که بیشتر شبیه یک «زیرساخت مالی جهانی» است تا صرفاً یک رمزارز. پایداری درآمد، کاهش عرضه و رشد شبکه‌های فرزند آن (L2ها) باعث شده ETH یکی از معدود دارایی‌های دیجیتال باشد که می‌توان برای آن تحلیل بنیادی واقعی ارائه داد.

سرمایه‌گذارانی که به دنبال پروژه‌هایی با بنیان قوی و پایداری بلندمدت هستند، معمولاً بخشی از پرتفوی خود را به اتریوم اختصاص می‌دهند؛ نه صرفاً به‌دلیل نوسان قیمت، بلکه به خاطر نقش بنیادی این شبکه در آینده اقتصاد غیرمتمرکز.

جمع‌بندی

تحلیل فاندامنتال اتریوم نشان می‌دهد که این شبکه با وجود رقابت شدید، همچنان از قوی‌ترین ساختارهای اقتصادی در فضای رمزارزها برخوردار است. عرضه کنترل‌شده، درآمد پایدار، رشد لایه دوم‌ها و اعتماد سرمایه‌گذاران بزرگ، پایه‌های اصلی ارزش ETH را تشکیل می‌دهند.
اگرچه ریسک‌هایی مانند تمرکز استیکینگ و فشار قوانین جهانی وجود دارد، اما مسیر کلی اتریوم به سمت بلوغ و تثبیت جایگاهش در بازارهای مالی دیجیتال است.
سرمایه‌گذارانی که به دنبال دارایی‌های بنیادی قوی هستند، معمولاً بخشی از پرتفوی بلندمدت خود را به اتریوم اختصاص می‌دهند؛ زیرا برخلاف بسیاری از توکن‌ها، ارزش این دارایی به واقعیت‌های اقتصادی و شبکه‌ای گره خورده است.

سوالات متداول

۱. آیا لایه دوم‌ها باعث کاهش درآمد اتریوم می‌شوند؟ خیر؛ اگرچه کارمزد در لایه ۲ کمتر است، اما حجم بسیار بالای تراکنش‌ها در این شبکه‌ها در نهایت باعث مصرف گس بیشتر در شبکه اصلی و افزایش سرعت توکن‌سوزی ETH می‌شود.

۲. تفاوت اصلی فاندامنتال اتریوم و سولانا در چیست؟ سولانا بر «سرعت» تمرکز دارد اما تورمی است؛ در حالی که اتریوم بر «امنیت و پایداری اقتصادی» تمرکز دارد و ساختاری انقباضی (کاهش عرضه) دارد.

۳. ری‌استیکینگ چه تأثیری بر قیمت اتریوم دارد؟ ری‌استیکینگ با ایجاد سود مضاعف، تمایل به فروش را کاهش داده و بخش بزرگی از عرضه را برای مدت طولانی قفل می‌کند که این موضوع از نظر فاندامنتال یک سیگنال مثبت برای رشد قیمت است.